Steuerungskennzahlen der Merck-Gruppe Geprüft

Die Umsatzrendite ROS (Return on Sales) – das ist das Verhältnis des Operativen Ergebnisses zu den Gesamterlösen – und der auf die Gesamterlöse bezogene Basis Free Cash Flow FCR (Free Cash Flow on Revenues) sind unsere beiden führenden Kennzahlen. Mit diesen steuern die Sparten ihr Geschäft und mit diesen treffen wir kurz- und langfristige interne Zielvereinbarungen.

Der ROS ist im Geschäftsjahr von 14,9 % auf 8,4 % zurückgegangen. Bei stabilen Gesamterlösen lag das Operative Ergebnis wegen gestiegener Funktionskosten insbesondere im Vertriebs- und Forschungsbereich, aber vor allem auch wegen Einmalbelastungen im Zusammenhang mit Wertberichtigungen, Rückstellungen für Rechtsfälle und den Währungskursrisiken in Venezuela deutlich unter dem Vorjahr, was sich negativ auf die Kennzahl ROS auswirkte. Demgegenüber hat sich der FCR gerade im 4. Quartal wieder gut entwickelt. Die Kennzahl stieg 2009 von 7,9 % auf 11,0 %.

Den Durchschnitt aus den beiden Kennzahlen ROS und FCR bezeichnen wir als „Merck Business Target“ (MBT): Es wird für erfolgsabhängige kurz- und langfristige Vergütungssysteme herangezogen und betrug 9,7 % gegenüber 11,4 % im Vorjahr. Beide Kennzahlen, ROS und FCR, sind im Anhang zum Konzernabschluss im Segmentbericht nach Sparten dargestellt.

Beim EBITDA werden definitionsgemäß die Abschreibungen und Wertberichtigungen des Anlagevermögens dem Ergebnis wieder gutgeschrieben. Für Merck ist das EBITDA ebenfalls eine wichtige Kennzahl. Seit der Serono-Akquisition belasten allein die regulären Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte mit rund 550 Mio € pro Jahr das Operative Ergebnis. Liegen zudem noch hohe außerplanmäßige Abschreibungen vor, spiegelt das EBIT oder das Operative Ergebnis allein nicht die tatsächliche Ertragskraft des Geschäfts wider. Das EBITDA ging im Geschäftsjahr von 1.947 Mio € auf 1.625 Mio € zurück.