Der Free Cash Flow ist eine von Merck verwendete Kennzahl, die als interne Steuerungsgröße für den Liquiditätsbeitrag der Sparten dient. Zum Free Cash Flow zählen alle Mittelflüsse aus operativer Tätigkeit sowie die mit dem operativen Geschäft in Verbindung stehenden Mittelflüsse der investiven Tätigkeit. Nicht zum Free Cash Flow zählen die nach IFRS ebenfalls als Mittelfluss aus investiver Tätigkeit auszuweisenden reinen Finanzinvestitionen und ähnliche Geldanlagen über drei Monate.
Der Free Cash Flow ergab sich wie folgt:
| XLS |
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in Mio € |
2012 |
2011 |
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Mittelfluss aus betrieblicher Tätigkeit |
2.472,2 |
1.271,2 |
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Investitionen in immaterielle Vermögenswerte |
–144,2 |
–79,7 |
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Investitionen in Sachanlagen |
–329,1 |
–366,3 |
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Akquisitionen |
–20,6 |
–161,0 |
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Investitionen in langfristige finanzielle Vermögenswerte |
–42,4 |
–10,5 |
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Erlöse aus Anlagenabgängen |
93,6 |
787,4 |
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Kauf / Verkauf von Wertpapieren |
10,4 |
–4,7 |
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Free Cash Flow |
2.039,9 |
1.436,4 |
Daneben stellt der Business Free Cash Flow eine wichtige Kennzahl zur Vereinbarung interner Zielvorgaben für die Liquiditätssteuerung dar. Er umfasst die wesentlichen zahlungswirksamen Posten, die von den einzelnen Geschäftseinheiten beeinflusst werden können.
Die Zusammensetzung des Business Free Cash Flows ergab sich wie folgt:
| XLS |
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in Mio € |
2012 |
2011 |
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EBITDA vor Sondereinflüssen |
2.964,9 |
2.723,8 |
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abzüglich Investitionen in Sachanlagen, Software sowie |
–366,5 |
–412,3 |
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Veränderungen der Vorräte gemäß Bilanzausweis |
157,2 |
–17,6 |
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Veränderungen der Forderungen aus Lieferungen und |
213,7 |
–32,0 |
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Business Free Cash Flow |
2.969,3 |
2.261,9 |
Beide Kennzahlen sind im Segmentbericht (siehe Anmerkung [53]) dargestellt.
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